У Овом Чланку:

Можете вредновати бизнис користећи три уобичајена приступа: приступ на тржишту, приход и средства заснована на имовини. Такође морате извршити корекције како би се одразиле карактеристике специфичне за ликвидност и контролу. Они су познати као попусти за вредновање. Можете пронаћи релевантне информације у компанији, у којој треба детаљно навести ограничења у вези са преносом интереса и питањима корпоративне контроле, као што су гласачка права. Када се утврди вриједност пословања, одређена вриједност дионице се одређује израчунавањем пропорционалног власничког интереса. На пример, ако је предузеће вредно 100 УСД и треба да израчунате вредност 10% удела у партнерству, умножили бисте 10% за 100 УСД да бисте добили вредност учешћа у партнерству од 10 УСД.

Тржишни приступ

То подразумева анализу трансакција које укључују компаније са смерницама које су високо упоредиве са предметним бизнисом у смислу обим пословања, величину и профитабилност. Вредности трансакција се користе за развој вишекратника вредновања, који се затим примењују на финансијске метрике субјекта. На пример, ако је компанија са годишњим нето приходом од 1 милион долара купљена по цени од 10 милиона долара, то подразумева однос од 10.0 (цена трансакције од 10 милиона долара подељена са 1 милион долара нето прихода). Ако ваш пословни субјект има годишњи нето приход од $ 500 хиљада, примена односа цена / зарада од 10.0 резултира са назначеном вредношћу од 5 милиона долара (однос П / Е од 10.0 помножен са $ 500 хиљада).

Приходни приступ

Претпоставка на којој се заснива приходни приступ је да је данас вриједније држати долар него га примити неко вријеме у будућности, јер се данас може уложити у вриједносне папире и остварити поврат. То је познато као временска вриједност новца и подразумијева да је вриједност пословања садашња вриједност збира њених очекиваних будућих новчаних токова. Два основна инпута у приходном приступу су новчани ток (или зарада) и ризик. Ризик представља, што одражава потребну стопу приноса инвеститора на пословање. То је проценат приноса који је потребан да би се привукло инвеститора да инвестира у компанију, имајући у виду различита повезана са инвестицијом. На пример, ако су обичне акције историјски зарађене приносе од 12 процената, инвеститор у одређеним обичним деоницама може да користи дисконтну стопу од 12 процената да би израчунао очекиване приносе напред. Ови ризици укључују тржишне ризике и ризике специфичне за компанију. Већа дисконтна стопа указује на већи уочени ризик. Користећи метод прихода, новчани ток је или се конвертује у вредност. На пример, ако се од компаније очекује да генерише слободан новчани ток од 100 долара годишње у будућности, користећи дисконтну стопу од 12 процената, новчани ток се капитализира дијељењем са стопом капитализације. Према томе, новчани ток се конвертује у вриједност дијељењем 100 $ за 12 посто, што резултира вриједношћу од 833,33 долара (100/12 посто).

Приступ имовине

Приступ имовине се фокусира на и најбоље се примењује на холдинг компаније, или компаније са средствима која носе вредности које су већ блиске тржишној вредности, као што је инвестициона компанија која држи. Приступ израчунава Нето вредност имовине одузимањем фер тржишне вредности обавеза предузећа од фер тржишне вредности њене имовине. За оперативно предузеће, нето вредност имовине се може посматрати као основна вредност, јер је, у најмању руку, компанија вредна онога што може добити од ликвидације своје имовине, након отплате својих обавеза.

Интереси партнерства су генерално неликвидни и често су ограничени уговором о партнерству да се пренесе. У неким случајевима, постоји право првог одбијања, које каже да ако партнер жели продати свој интерес, камата мора прво бити понуђена партнерству или другим партнерима за продају по жељеној цијени трансакције. Такође, ограничени партнери углавном имају мало контроле над пословањем. Због ових фактора постоје два типа попуста за вредновање који се обично примјењују на партнерске интересе:

  1. Попуст за недостатак утрживости - Инвеститори значајно вреднују и дисконтују вредност хартија од вредности којима недостаје ликвидност. Попуст за недостатак утрживости одражава смањење цијена које је потребно да би се хипотетички инвеститор потакнуо на улагање у партнерство с обзиром на факторе који га окружују због недостатка ликвидности. Партнерства се обично могу дисконтовати између 20% и 35% због неликвидности.
  2. Попуст због недостатка контроле - Корпоративна контрола је драгоцена јер вам омогућава да поставите политику дивиденди и утичете на пословање компаније. Баш као што инвеститори плаћају премију за контролу, они примењују попуст за који могу бити слични као и неликвидни попусти.

Видео: