У Овом Чланку:

Принос до доспијећа обвезнице, или ИТМ, је годишња стопа поврата коју ћете добити ако држите обвезницу док она не сазри.

Владини субјекти и корпорације издају обвезнице као начин да позајмљују новац. Инвеститор предаје обвезницу и добија унапријед одређени износ - номиналну вриједност обвезнице - од издаватеља на датум доспијећа. Редовне обвезнице плаћају периодичну камату по фиксној стопи. Пошто је камата фиксна, цена обвезнице мора бити прилагођена тако да је ИТМ једнака тренутној преовлађујућој каматној стопи коју траже инвеститори у сличним обвезницама. Цене су обрнуто повезане са ИТМ: Што је виша цена, нижа је ИТМ.

Претпоставке

Израчун ИТМ је тачан само ако постоје одређене претпоставке:

  1. Инвеститор ће задржати обвезницу док не сазри.

  2. Издавалац ће исплатити све исплате камата и главнице у потпуности и на вријеме.

  3. Инвеститор ће реинвестирати примљене камате по стопи ИТМ.

  4. Обрачун не укључује ефекте пореза и провизија.

Прецизне вредности за ИТМ омогућавају инвеститорима да упореде повраћај обвезница са приносом других инвестиција.

Садашња вредност

Садашња вредност се користи у израчуну ИТМ за обрачунавање Временска вредност новца. Новац који имате сада вреди више од новца који добијате касније, јер не ризикује неплаћање, може зарадити камату и не пати од инфлацијешто смањује куповну моћ новца. Садашња вриједност користи дисконтну стопу за смањење вриједности будућих новчаних токова, као што су камате и отплате главнице, како би се изједначио еквивалентан износ који је одмах примљен. ИТМ је дисконтна стопа која поставља садашњу вриједност обвезнице једнаку њеној тренутној цијени.

ИТМ Фацторс

Фактори који су потребни за израчунавање ИТМ су:

  1. Датум поравнања: Датум почетка обрачуна, обично дан на који сте извршили или би сте преузели власништво над обвезницом.

  2. Зрелост: Датум на који обвезница доспијева.

  3. Рате: Годишња каматна стопа на обвезницу.

  4. Цена за 100 $ лица: Цена хартије од вредности, изражена у јединицама од $ 100 номиналне вредности. На пример, ако цена обвезнице са номиналном вредношћу од $ 1,000 буде $ 1,020, поделите цену за ($ 1,000 / $ 100) да бисте добили цену за 100 $ лица, што је једнако 102 УСД.

  5. Вредност откупа: Номинална вриједност изражена у $ 100 јединица. На пример, обвезница са лицем од 1.000 долара дели се са ($ 1,000 / $ 100) да би се добила откупна вредност од $ 100,

  6. Фреквенција: Број плаћања камата годишње.

Решавање помоћу програма Екцел

Покушај да се решење изједначи "руком" представља напорну игру погађања. Можете укључити дисконтну стопу у израчун садашње вредности новчаних токова обвезница и упоредити резултат са тренутном тржишном ценом обвезнице. Поступак морате поновити различитим дисконтним стопама све док не пронађете ону која пружа добру подударност с тржишном цијеном; ово је приближно ИТМ.

Екцел софтвер олакшава ствари. Једноставно унесите ИТМ факторе у функцију ИИЕЛД на менију "Формула" да бисте добили ИТМ. Можда ћете морати да подесите други опциони фактор који се зове основу, што је конвенција коју обвезница користи за изражавање броја дана у мјесецу и години.


Видео: